“妖镍”之后余波不断 CME却试图把握这个“黄金机会”
来源：找钢指数
2022年04月13日 08:41
专栏：镍
据美媒报道，芝加哥商品交易所(CME)正在向交易者提供一些激励措施，试图扩大其铝期货合约的市场规模。在LME经历了史诗级的“妖镍”风波后，CME却将现在视为自己扩展金属期货“千载难逢的黄金时机”。
据知情人士称，CME的代表在最近几周接触了铝市场的主要实物及金融参与者，将为其提供信贷。另有知情者称，CME计划将现有政策范围从经纪人扩大到交易者和银行等其它市场参与人。
美媒披露的文件来看，在该份计划中，CME将通过其Clearport清算系统对已清算的铝交易买卖两边交易者都提供信贷，会员及非会员都为125美元。此外，CME还将通过其交易系统Globex对会员提供125美元的贷款，对非会员提供75美元的信贷，每位交易者每月的贷款上限为30000美元。
该计划预计从2月1号开始，到7月31号到期。
CME对LME的挑战
LME是全球最大的金属期货、期权市场，涵盖的金属品类有铝、镍、铜、铝、钢、钴和钼。
而CME则是在衍生品上更有优势，农业期货、美国国债期货等都是其业务范围。2008年与纽约商业交易所(NYMEX)集团合并，并获得了NYMEX和纽约金属交易商(COMEX)的业务，范围扩大到能源和金属的期货、期权。
只从金属市场的规模来看，CME和LME各有千秋。
以LME流动性最大的期铝市场看，截至上周收盘，伦敦的未平仓合约总量接近60万份合约，相当于1500万吨铝；而CME仅有300份合约，即7500吨。
以CME根基深厚的期铜市场来看，截至上周收盘，CME未平仓合约超过21万份，约4300万吨；LME的未平仓合约约为10.8万份，即2700万吨左右。
此外，在钴和锂合约上，LME和CME也形成了激烈的竞争。不过，对于CME来说，挑战LME铝市场一直是其不变的野心。
早在2014年，CME就试图抢过LME的生意。利用LME提高费用、导致美国中西部铝买家需要支付高额溢价的时机，推出自己的铝溢价对冲合约。
此外CME当年还在英国开设了CME欧洲交易所，直接在家门口和LME竞争。即便如此，这几年，CME依旧在铝交易上苦苦挣扎。
“妖镍”的发生，不仅仅在镍上让LME受了重击，也波及到了其它金属交易。正因如此，CME才会将现在视为打开期铝市场大门的好机会。
不过，饭要一口口吃，据知情人士透露，CME的意图现在只是让5月和6月的未平仓合约能够超过1000份，以吸引更多人进入该市场。（马兰 财联社）
今年以来铜价居高难下!
美铜需求持续强劲
Comex铜价近期略胜LME
据了解，在最近几周，纽约商品交易所(Comex)铜金属价格一直高于伦敦金属交易所(LME)的铜价，吸引了更多的铜金属生产商，尤其是来自全球最大产铜地南美洲的铜金属生产商。从整体价格走势来看，无论是Comex还是LME铜价，今年以来均持续在历史最高位附近徘徊。
对一些铜金属交易商和生产商而言，美国市场铜需求依然强劲，叠加定价水平更高，美国期货市场似乎已经成为一个更具吸引力的交易市场。标普全球(S&P Global)的统计数据显示，今年前三个月美国从产铜大国——智利进口的阴极材料——铜，较上一季度增长约37%。
在经济强劲、俄乌冲突和供应链受阻的背景下，美国阴极铜进口量激增
纽约市场价格走高一定程度上表明美国经济强劲，美联储目前正专注于降低不断飙升的通胀率，同时也有迹象表明供应链受阻问题仍在继续上演，物流问题仍使原材料无法送到急需的地方。
道明证券(TD Securities)大宗商品策略全球主管Bart Melek表示：“美国经济表现相对而言好于多数经济体，尤其是和欧洲相比。”
包括铜在内的多数大宗商品都因俄乌紧张局势而陷入动荡之中，Comex铜和LME铜今年以来期货价格涨幅都接近5%。甚至在局势紧张之前，多数原材料价格就已经上涨了。此前由于新冠疫情引发的供应链危机，需求量激增，供应链中断。
全球最大铜业上市公司麦克莫兰铜金(FCX.US)CEO Richard Adkerson近日表示：“即使铜价一夜之间翻倍，我们的产量要大幅增加，也需要数年时间。市场需要它的速度远快于像我们这样的公司生产铜的速度。”Adkerson强调，除非经济出现重大中断，否则随着电动汽车和可再生能源行业的需求回升，铜将变得稀缺。
Comex铜价近期强于LME铜价
另外，由于俄乌冲突升级，欧洲能源危机进一步恶化，欧洲电力成本因此急剧上升，工厂纷纷削减或彻底关停产能。
“来自亚洲和欧洲的资金流动正在放缓。”Melek表示。他还表示，再加上需求端差异，这意味着北美市场相对价格更为强劲。
有交易员称，在伦敦金属交易所(LME)发生镍金属交易危机之后，一些投资者将至少一部分交易合约转移到Comex铜合约。
有数据显示，自伦敦金属交易所 3月中旬重新开始镍交易以来，纽约商品交易所(Comex)未平仓铜合约的持仓量增加了15%。相比之下，在伦敦金属交易所镍合约遭遇前所未有的空头挤压后，部分交易员开始撤离LME 6种主要金属合约。
Comex铜价与LME铜价差值走阔
Melek表示：“合乎逻辑的说法是，出于降低交易风险等原因，一些交易员可能希望在其他地方进行一些对冲。”
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