【建投有色】工业硅周报 | 利空情绪消化，工业硅震荡运行
来源：找钢指数
2023年11月13日 20:00
专栏：市场评述
摘要
市场运行情况：本周工业硅期货整体震荡运行，枯水期成本上升与减产带来支撑，但需求走弱担忧亦持续扰动市场，使得多空博弈力度减弱。SI2401整周涨跌幅-0.21%，收于14090元/吨。现货市场方面，现货报价延续下跌态势，需求不振叠加仓单持续出货打压市场情绪。西南硅厂陆续限电减产，成本上升之下出货意愿较低，下游采购降温，市场成交清淡。
供应情况：本周工业硅开炉数出现较快回落，云南德宏地区限电开始，其余地区供应也趋减。10月工业硅产量超39万吨，创月度产量历史新高。据百川盈孚数据，截止11月9日，我国金属硅开工炉数415台，整体开炉率56.93%，环比减少19台。
需求情况：多晶硅价格跌势稍缓，但光伏产业链整体低迷，硅料企业对原料采购压价心态明显，一定程度向工业硅传递压力；有机硅DMC价格小幅回落，但生产亏损下对工业硅需求偏弱；铝合金企业对工业硅需求平稳；工业硅出口价格回落，海外需求依然疲软。
成本利润：工业硅成本趋升，西南限电开启，平均成本抬升，木炭价格上调，带动成本上移。利润方面，本周工业硅现货价格下调，成本上升，工业硅生产利润走低。
总结：本周工业硅期货运行相对平稳，西南硅厂减产带来利多支撑，但同时需求依然偏弱，多空双方持续博弈。从供需来看，在10月工业硅月度产量创新高之后，前期积累库存需时间消化，叠加仓单持续出货，当前工业硅供应较为充足，而需求端近期保持相对疲软局面，短期市场呈现供大于求。不过随着枯水期减产的到来，供需有望趋于平衡。后市来看，工业硅供应仍较充足，需求整体偏弱，工业硅短期行情依然面临压力，但考虑到前期利空盘面已有消化，后市下跌空间逐渐收窄，后续重点关注枯水期西南硅厂停炉进度。操作上，暂观望，SI2401合约参考区间13600-14300元/吨。
一
行情回顾
期货市场方面，本周工业硅期货整体震荡运行，枯水期成本上升与减产带来支撑，但需求走弱担忧亦持续扰动市场，使得多空博弈力度减弱。SI2401整周涨跌幅-0.21%，收于14090元/吨。
现货市场方面，现货报价延续下跌态势，需求不振叠加仓单持续出货打压市场情绪。西南硅厂陆续限电减产，成本上升之下出货意愿较低，下游采购降温，市场成交清淡。
二
价格影响因素分析
1、供应
本周工业硅开炉数出现较快回落，云南德宏地区限电开始，其余地区供应也趋减。10月工业硅产量超39万吨，创月度产量历史新高。据百川盈孚数据，截止11月9日，我国金属硅开工炉数415台，整体开炉率56.93%，环比减少19台。
2、需求
2.1多晶硅跌势稍缓
本周多晶硅价格延续回落态势，跌势较前期稍有放缓，当前硅片企业基本跌至成本线，下跌空间收窄，报价逐渐稳定，对多晶硅采购需求有所释放。不过当前市场仍显悲观，硅料企业库存积累，价格下行态势持续，对工业硅的采购也相对谨慎，尽管总体需求保持增长，但成本压力亦向工业硅传递。
2.2有机硅需求延续弱势
本周有机硅DMC价格小幅下调，下游需求未有起色，采购需求难有体现，有机硅库存略有增加，厂家继续面临亏损压力。近期有机硅厂开工变化不大，随着市场进入淡季，订单减少，有机硅厂或继续低负荷运行，对工业硅需求难有提振。
2.3铝合金需求平稳
本周铝合金ADC12价格维持平稳。目前终端需求波动不大，铝合金企业开工基本稳定，铝合金企业按需采购为主。
2.4出口延续疲软
工业硅出口价格继续回调，海外工业硅需求依然延续疲软状态，出口数据回暖难持续。海关数据显示，2023 年9月中国金属硅出口5.13万吨，环比增加18%，同比增加4%。2023年1-9月中国金属硅出口共计43.03万吨，同比下降16%。
3、成本利润
工业硅成本趋升，西南限电开启，平均成本抬升，木炭价格上调，带动成本上移。利润方面，本周工业硅现货价格下调，成本上升，工业硅生产利润走低。
4、库存
本周工业硅库存延续升势，社会库存36.1万吨，较上周增加0.2万吨；工厂库存小幅垒库，本周工业硅工厂库存6.7万吨，较上周增加0.2万吨。
策略
本周工业硅期货运行相对平稳，西南硅厂减产带来利多支撑，但同时需求依然偏弱，多空双方持续博弈。从供需来看，在10月工业硅月度产量创新高之后，前期积累库存需时间消化，叠加仓单持续出货，当前工业硅供应较为充足，而需求端近期保持相对疲软局面，短期市场呈现供大于求局面。不过随着枯水期减产的到来，供需有望趋于平衡。后市来看，工业硅供应仍较充足，需求整体偏弱，工业硅短期行情依然面临压力，但考虑到前期利空盘面已有消化，后市下跌空间逐渐收窄，后续重点关注枯水期西南硅厂停炉进度。
操作上，暂观望，SI2401合约参考区间13600-14300元/吨。
资讯编辑：安靖
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