需求淡季下环保限产趋严，钢价维持强势

来源：找钢指数 2021年06月15日 13:30 专栏：研报观点

来源：金玉其言

本报告摘自《需求淡季下环保限产趋严，钢价维持强势_2021-06-14》

截至6月11日，本周上证综指跌幅为0.06%，沪深300指数跌幅为1.09%。钢铁板块涨幅为2.64%；子板块中，普钢板块涨幅为2.07%，特材板块涨幅为3.92%。

钢材市场：多空因素博弈加剧，钢材价格先抑后扬

受市场政策和消息面多空转换影响，本周钢材市场先抑后扬，而各品种间分化明显。周初宏观消息面上，美联储释放货币政策转向紧缩的利空信号，叠加梅雨季钢材需求整体趋缓的市场预期，钢价全线下探。但随后，各地环保限产消息持续释放利好：河北唐山、秦皇岛等地钢企限产停产，江苏要求压减粗钢产量；发改委环委司在碳达峰碳中和工作座谈会上重申能耗双控和遏制“两高”项目的盲目发展。在此影响下，临近七一全国环保措施趋严的市场预期不断加强，市场利好情绪得以提振，本周后半段钢材市场反弹明显。

近期政策面与消息面持续主导钢材市场价格，多空因素转换趋频，市场整体延续强势行情。截至6月11日，现货市场螺纹钢价格为5130元/吨，周涨幅为0.39%；热轧板卷价格为5900元/吨，周涨幅为1.03%；冷轧板卷价格为6180元/吨，周跌幅为0.80%；中板价格为5550元/吨，周跌幅为0.54%。期货市场方面，螺纹钢活跃合约价格为5322元/吨，周涨幅为3.16%；热轧卷板活跃合约价格为5610元/吨，周涨幅为3.24%；线材活跃合约价格为5779元/吨，周涨幅为2.14%。Myspic综合钢价指数为198.33点，周跌幅为0.44%，其中Myspic长材指数、Myspic扁平板指数较上周分别下跌0.66%和0.19%。

原材料市场：大宗商品监管加码+安全检查趋严，市场整体波动上扬

本周原材料市场整体波动上扬。消息面上，通胀压力下高层进一步强化大宗商品市场监管和价格维稳：周中国内通胀数据出炉，5月全国PPI同比增长9.0%，创13年新高，原因直指大宗商品等原料端价格异常；发改委在工作座谈会上表示将继续加强大宗商品价格监测预警和市场监管；五部委随后开始调研港口煤炭囤积情况。另一方面，忻州铁矿矿洞发生透水事故，山西省和国家矿山安监局要求山西非煤矿山一律停产，达不到要求的全国矿山企业限期停产整改，可以预见各地安全生产检查工作将趋严，原料市场短期供应存在一定的扰动。

在大宗商品市场监管加码和安全检查导致原料端收紧的联合影响下，铁矿石期现价格震荡上扬，焦煤、焦炭价格依然稳健，但期现市场间存在一定的分化。截至6月11日，现货市场澳大利亚PB粉价格为1470元/吨，周涨幅为2.08%；一级冶金焦价格为2970元/吨，与上周持平；主焦煤价格为1640元/吨，周跌幅为6.29%。期货市场方面，铁矿石活跃合约价格为1247元/吨，周涨幅为6.72%；焦煤活跃合约价格为1982.50元/吨，周涨幅为7.16%；焦炭活跃合约价格为2721.50元/吨，周涨幅为7.31%。

钢材供需：开工率下滑导致品种间产量分化，钢材去库进程再次放缓

本周钢价维持强势，但由于原材料的时滞性，钢企利润整体有所下滑，这也在一定程度上影响钢企生产动力，本周高炉和电炉开工率均有所下降，分别下滑至61.74%和69.23%，但仍处于高位区间。产量方面，各钢材品种存在一定的分化：热轧、线材和中厚板产量较上周分别上升0.80%、0.77%和1.47%，而螺纹钢、冷轧则分别下降0.28%和0.50%。

下游需求方面，进入生产淡季，钢材需求明显减弱，去库进程再次放缓；本周各品种钢厂库存整体上升明显，我国钢材社会库存为1291.47万吨，较上周下降0.69%；螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中厚板库存则分别上升1.79%、1.44%、6.32%、2.62%和3.31%。

投资建议

制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。传统领域龙头+热门新兴业务的高成长性标的更受市场青睐，建议重点关注不锈钢棒线材及云母提锂龙头：永兴材料；以及具备长期显著成本优势标的：方大特钢。

风险提议

新冠疫情反复；经济下行加快；原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。

本周行业动态

1.1 本周钢铁板块走势

截至6月11日，本周钢铁板块涨幅为2.64%；同期上证指数跌幅为0.06%，收报于3589.75点；深证成指跌幅为0.47%，收报于14801.24点；沪深300跌幅为1.09%，收报于5224.70点。

1.2 各钢铁板块走势

截至6月11日，本周沪深300指数跌幅为1.09%，钢铁板块涨幅为2.64%。钢铁子板块中，普钢板块涨幅为2.07%，特材板块涨幅为3.92%。

1.3 本周行业动态

1.3.1 宏观新闻

国务院常务会议部署推进实施“十四五”规划《纲要》确定的重大工程项目。会议要求，加强前期工作，将“十四五”规划重大工程落实到具体项目，优先纳入各领域规划，科学制定实施方案，分年有序推进，形成开工一批、投产一批、储备一批的良性循环。统筹中长期发展和年度经济运行，以推动重大工程项目建设为重点，加强政策支撑和要素保障，合理把握今年明年投资力度，并根据形势变化适时合理调整。（万得通讯社）

中国5月CPI同比上涨1.3%，环比下降0.2%；PPI同比上涨9%，创近13年新高，环比上涨1.6%。分析指出，5月CPI涨幅略低于市场预期，主因猪肉价格下行所致。而国际原油、铁矿石、有色金属等大宗商品价格大幅上涨，叠加国内需求稳定恢复，推动我国工业品价格上涨。（万得通讯社）

世界银行发布最新一期《全球经济展望》，上调全球经济增长预期，预计2021年全球经济增速将达5.6%，成为近80年来最强劲增速。世界银行同时将2021年中国经济增长预期从此前预估的7.9%上调至8.5%。（万得通讯社）

今年前5个月，我国外贸进出口14.76万亿元人民币，同比增长28.2%，月度进出口已连续1年呈现增长态势。据海关统计，5月我国进出口总值3.14万亿元，同比增长26.9%。其中出口增长18.1%，进口增长39.5%，贸易顺差2960亿元，同比减少32.1%。按美元计价，5月我国进出口总值4823.1亿美元，同比增长37.4%，环比下降0.6%，比2019年同期增长24.7%。其中，出口同比增长27.9%，环比基本持平；进口同比增长51.1%，环比下降1.2%；贸易顺差455.3亿美元，同比减少26.5%。（万得通讯社）

中国5月M2同比增长8.3%，预期8.1%，前值8.1%；新增人民币贷款1.5万亿元，比上年同期多增143亿元，比2019年同期多增3127亿元；预期14287.5亿元，前值14700亿元。分部门看，5月住户贷款增加6232亿元，其中，短期贷款增加1806亿元，中长期贷款增加4426亿元。中国5月社会融资规模增量为1.92万亿元，比上年同期少1.27万亿元，比2019年同期多2081亿元；预期21128.6亿元，前值18500亿元。5月末社会融资规模存量为297.98万亿元，同比增长11%。（万得通讯社）

美国5月CPI同比升5%，创2008年8月来新高，预期升4.7%，前值升4.2%；季调后CPI环比升0.6%，预期升0.4%，前值升0.8%。美国5月核心CPI同比升3.8%，创1992年以来新高，预期升3.4%，前值升3%；核心CPI环比升0.7%，预期升0.4%，前值升0.9%。（万得通讯社）

央行行长易纲在第十三届陆家嘴论坛上表示，从去年和今年两年平均来看，预测我国GDP增速将接近于潜在增长率水平。同时，综合各方面因素，可以判断我国今年CPI走势前低后高，预测全年CPI平均涨幅将在2%以下。考虑到我国经济运行在合理区间、在潜在的产出水平附近，物价走势整体可控，货币政策要与新发展阶段相适应，坚持稳字当头，坚持实施正常的货币政策。（万得通讯社）

1.3.2 钢铁行业新闻

据海关总署数据，中国5月进口钢材120.6万吨，环比增长2.7%；均价1525.1美元/吨，环比增长20.6%；出口钢材527.1万吨，环比下降33.9%；均价1141.5美元/吨，环比增长23.0%。（万得通讯社）

大商所宣布，6月10日结算时起，铁矿石品种期货合约涨跌停板幅度和套期保值交易保证金水平调整为11%，投机交易保证金水平调整为13%。（万得通讯社）

易会满在陆家嘴论坛上指出，由于多方面原因，一些大宗商品国际贸易定价基准，还主要依赖于现货指数和场外市场报价。呼吁相关国际机构，建立更加严谨科学的指数编制机制，提高报价透明度和约束力，共同提高大宗商品价格发现的效率，以更好维护全球产业链供应链的稳定和安全。（万得通讯社）

国际不锈钢论坛（ISSF）6月8日发布的统计数据显示，2021年第一季，全球不锈钢粗钢产量总计1451.2万吨，同环比分别增长约24.7%和2.7%。分地区看，中国大陆同比增长约36.9%，环比下降约0.5%至819.8万吨。（我的钢铁网）

据中国钢铁工业协会统计，5月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2379.39万吨、生铁2040.51万吨、钢材2295.88万吨。本旬平均日产粗钢237.94万吨，环比下降1.59%、同比增长14.37%；日产生铁204.05万吨，环比下降1.01%、同比增长9.18%；日产钢材229.59万吨，环比增长0.16%、同比增长17.16%。（中国钢铁新闻网）

据云南省能源局《关于进一步扩大云南电网有序用电规模的通知的批复》通知，在火电开机逐步增加、来水状况逐步趋好情况下，云南电网有限责任公司要统筹经济增长和供电安全，及时通知有序用电企业，结合各州（市）有序用电指标，原则上以行业度电增加值由高到低的顺序（单晶硅、钢铁、有色金属冶炼、水泥、化肥、黄磷、电石、铁合金、工业硅、电解铝），考虑行业生产特性逐步增加用电负荷，尽快恢复生产用电。（万得通讯社）

上市公司动态

2.1 个股周涨跌幅

截至6月11日，钢铁行业中公司周涨幅前五位的分别为：八一钢铁上涨12.96%，永兴材料上涨11.43%，首钢股份上涨11.40%，太钢不锈上涨11.11%，常宝股份上涨10.39%。

截至6月11日，钢铁行业中公司周跌幅前三位的分别为：方大特钢下跌4.10%，重庆钢铁下跌2.86%，甬金股份下跌1.40%。

2.2 重点公司公告

2.2.1国内公司公告

重庆钢铁：关于购买关联方资产的关联交易公告

2021年6月11日，公司第八届董事会第三十九次会议及第八届监事会第二十六次会议审议通过《关于购买长寿钢铁资产的关联交易议案》，同意公司购买长寿钢铁的铁前资产用于自主生产经营。长寿钢铁持有公司2,096,981,600股，占公司总股本23.51%，为公司控股股东，故本次交易构成关联交易。根据评估报告，截至2020年8月31日，铁前资产的评估值为人民币34.47亿元（不含税）；双方协商确定铁前资产交易价格为人民币35.51亿元（不含税）。

ST沪科：关于终止重大资产重组的公告

公司拟以发行股份购买资产方式收购控股股东昆明市交通投资有限责任公司、云南鸿实企业管理有限公司持有的云南昆交投供应链管理有限公司100%股权，并募集配套资金。但受新冠肺炎疫情以及目前市场环境等因素影响，现阶段继续推进重大资产重组的条件尚不成熟，继续推进本次重大资产重组事项可能面临较大不确定。为维护公司及全体股东尤其是中小股东的利益，经交易各方审慎研究，并友好协商一致决定终止本次重大资产重组事项。

首钢股份：关于2021年5月份生产经营快报的自愿性信息披露公告

2021年5月，公司部分重点产品产量同比均有不同程度增长，其中汽车板产量32.97万吨，同比增长63.8%；电工钢产量13.65万吨，同比增长81.0%；镀锡板产量5.59万吨，同比增长8.0%；酸洗汽车用钢产量8.03万吨，同比增长286.2%。

沙钢股份：发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）

公司拟以发行股份及支付现金相结合的方式收购苏州卿峰100%的股权。本次交易完成后，公司将直接持有苏州卿峰100%的股权。苏州卿峰的核心资产为其通过全资子公司EJ持有的Global Switch 51%的股权。Global Switch总部位于伦敦，是欧洲和亚太地区领先的数据中心业主、运营商和开发商，现有13个数据中心，分布在阿姆斯特丹、法兰克福、香港、伦敦、马德里、巴黎、新加坡、悉尼1等8个区域核心城市，总建筑面积达到42.81万平方米、总电力容量为427兆伏安。

包钢股份：关于与宝武清洁能源有限公司签署《合作框架协议》的公告

本次合作范围为公司动供总厂老体系制氧系统、空压系统及管网等资产。公司以资产、宝武清能以资金或资产开展合资合作，相关资产经评估后作价入股，并成立合资公司，宝武清能控股（≥51%），计划将新建制氧机组、稀有气体装置，改造老制氧机组和其他配套设施建设，开发建设光伏发电项目等。

包钢股份：关于与宝武炭材料科技有限公司签署《合作框架协议》的公告

公司拟与宝武炭材在内蒙古包头市共同组建一家合资公司，合资公司股权比例为宝武炭材占股51%、公司占股49%。以合资公司为平台，开展30万吨/年煤焦油深加工项目及其相关配套设施的建设及后续运营管理。

新兴铸管：2021年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书

本次债券总规模不超过人民币30亿元（含30亿元），采取分期发行方式，本期债券为第二期发行，发行规模为不超过10亿元（含10亿元），债券期限为5年期，票面利率为3.70%。本期债券募集资金扣除发行费用后，拟全部用于调整公司债务结构，偿还有息债务。

数据追踪

3.1 价格跟踪

3.1.1 原材料价格