【文章导语】
逻辑上，与房地产相关的商品在价格波动上具有一致的趋势性，下游消费结构中房地产占比越高，受到房地产的也影响应该越深。本文通过对相关商品的数据进行分析，希望能够得到逻辑上的验证。尽管不同商品之间价格波动的节奏具有较大差异，但房地产需求收缩对相关商品都形成了明显的约束关系。
在上一篇文章《房子与大宗2：如何看待7月份房地产数据》中我们探讨了关于近期房地产数据表现的问题，接续《房子与大宗：建房子需要用到哪些大宗商品？》（以下简称《房子与大宗1》）这一篇文章，继续探讨共有下游（房地产）的这些商品在逻辑上的关系，并就逻辑关系展开验证。
在《房子与大宗1》中分析了以房地产为下游的这些大宗商品有哪些，并通过数据去说明房地产对相关商品的影响。
丙烯酸乳液、玻璃、螺纹钢、PVC和钛白粉的下游消费结构中，房地产占比超过60%，其中只有螺纹钢属于建筑前周期商品，丙烯酸乳液、玻璃、PVC、钛白粉均属于建筑后周期商品，其中丙烯酸乳液、钛白粉主要用于室内粉刷、PVC主要用于装饰装修。
建筑前周期商品关系分析
在房地产主体工程建设阶段，主要用到的材料为钢筋、水泥，另外在混凝土中还要用到砂石，减水剂等，理论上，螺纹钢、线材、水泥、减水剂等商品需求数据具有一致性，但在价格不一定存在强相关关系。
水泥在存储上有严格的要求。水泥长期存储会影响水泥的活性，时间越长活性越低，超过三个月的水泥强度会降低10-20%，6个月后会降低15%-30%，一年后会降低25%-40%。因此按照我国相关规定，水泥的有效期是三个月，因此水泥的产量基本可以等同于水泥的需求量。
我们以更高频的水泥开工为比较对象，与螺纹钢表需（表需=产量+进口-出口-库存变动）进行比较，能够看到在趋势上具有明显的一致性，两者相关系数达到0.87，具有高度相关性。
减水剂主要用于混凝土生产过程中，能减少用水量的混凝土外加剂。从水泥与减水剂产量数据上看，两者无明显的相关性，但趋势具有一致性，即会随着水泥产量的增加而增加。
从价格对比图形上看，水泥与螺纹钢的价格波动趋势一致性较强，减水剂价格与水泥价格一致性不强，通过相关性分析，水泥、减水剂、螺纹钢三者之间关系较弱。但由于具有一致的需求，因此在房地产整体转弱之时，三者均表现为下行趋势，反映出典型的内需定价特点。
建筑后周期商品关系分析
在后房地产周期，主要是建筑安装工程，会用到玻璃、铝合金、PVC、涂料、PS、EPS等材料，主要用于玻璃幕墙、外墙保温、内部装修、管线施工等环节。
后地产周期相关商品之间没有逻辑上的关系，仅在消费场景上有重叠，以月度产量为观察对象，我们能够发现除PVC粉、浮法玻璃外，螺纹钢、是你、钛白粉、EPS与PS均有较为明显的季节性特点，即春节假期带来的生产强度减弱。
通过相关性分析发现，钛白粉与减水剂，PVC粉与钛白粉，钛白粉与PS之间具有较高相关性。钛白粉主要用于涂料生产，PVC主要用于管线施工，如下水道、饮水管道、燃气管道等，三者并没有逻辑上一致性。
从价格角度看，水泥、减水剂价格走势相对较为独立，与其他房地产相关产品关联度不大，甚至部分呈现负相关关系，钢铁材料之间高度相关，电解铝与钢材、浮法玻璃之间高度相关、PVC粉与钢材产品、电解铝、浮法玻璃高度相关，钛白粉与钢材（除热轧普卷）、电解铝、浮法玻璃高度相关，电解铜与电解铝、钢材、玻璃高度相关，EPS阻燃料与PS高度相关。
通过价格的对比能够看出，房地产相关商品在趋势上具有一致性。2020年之后都经历了一轮冲高回落的行情，2022年以来的市场行情均受到房地产需求收缩的影响，呈现出震荡下滑的趋势，但由于各种产品供应存在较大差异，在下跌的节奏和幅度上差异性较大。
2022年内需相关产品受到房地产数据收缩的影响较为明显，2023年仍可能受到需求收缩的影响。持续观察房地产相关数据的变化对研究房地产相关产品价格具有明显的指导性作用。
